Ценная бумага с фиксированным доходом, выданная местными органами власти, такими как город или округ или связанными с ним учреждениями, доход по которой не освобождается от уплаты налога. Налогооблагаемые муниципальные облигации, как правило, выпускаются для финансирования проекта или деятельности, общественная полезность которых расценивается как невысокая. В таких случаях федеральное правительство не разрешает применять освобождение от налогов, характерное для большинства муниципальных облигаций.
