Опцион на конвертируемые облигации, который используется для разделения конвертируемых облигаций на два компонента: 1) облигации и 2) опцион на приобретение акций. Когда облигация утрачивает свой конвертируемый аспект, у владельца на руках остается облигация с довольно стабильную доходностью по долговым обязательствам, а также волатильный — но потенциально очень ценный — опцион.
