Отрицательная выпуклость — форма кривой доходности облигации, при которой кривая оказывается вогнута по отношению к началу координат. Выпуклость облигации отражает скорость изменения ее дурации, и измеряется как вторая производная цены облигации по отношению к ее доходности. Большинство ипотечных облигаций имеют отрицательную выпуклость, а облигации с правом досрочного погашения, как правило, демонстрируют отрицательную выпуклость при падении доходности.
