Особый тип облигаций в последовательной выплате облигаций с ипотечным покрытием. Этот тип облигаций не обеспечивает никаких выплат, пока не будут обеспечены выплаты по предыдущим траншам. Невыплаченные проценты добавляются к основной сумме облигации для вычисления будущих процентов.
